Steve Smith entreprend sa carrière professionnelle à l'âge de 19 ans, alors qu'il fréquente le Berklee College of Music à Boston. Il travaillera notamment avec le violoniste Jean-Luc Ponty, sur scène et en studio. En 1978, le batteur se joint au groupe rock Journey, qui remporte un énorme succès populaire. En 1983, il assemble l'orchestre de jazz fusion Vital Information. À partir de 1986, Smith bat la mesure pour la formation Steps Ahead. Il trouve aussi le temps d'animer l'orchestre Jazz Legacy et de prêter ses services à toute une brochette d'artistes. Instrumentiste prolifique et polyvalent, Smith est considéré comme l'un des 25 meilleurs batteurs de tous les temps par Modern Drummer. En 2009, il a fait paraître le disque de facture hard-bop Live on Tour, Vol. 1, endisqué avec Jazz Legacy.